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finanza

Borsa, bilanci bancari e listini a confronto

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Le società quotate stanno riportando i conti del secondo trimestre con cui archiviano l’andamento della prima metà dell’anno. Fino ad oggi la maggior parte dei dati si è rivelata superiore alle attese. Secondo una prima analisi a livello europeo condotta da Morgan Stanley, su 354 società scandagliate «il 38% ha battuto le stime del consenso del 5% o piu». Come si evince dalla tabella a fianco la gran parte delle banche italiane ed europee viaggia con un valore inferiore al patrimonio. Le banche italiane in questo momento (a parte le eccezioni più virtuose rappresentate da Intesa Sanpaolo e Credem) esprimono un rapporto price/book value di 0,3, circa la metà della media europea (0,6), pur essa di gran lunga inferiore al patrimonio. Ma questo cosa significa? Che i titoli del credito in Europa sono a sconto e quindi sarebbero da comprare con probabilità certe di risalita? Purtroppo non è così semplice.

Articolo pubblicato sul Sole 24 Ore a pagina 2 (9 agosto 2016)